鐵礦石行業(yè)龍頭為何逆勢擴張
近日， 鐵礦石原礦價格不斷走高，自四月跌入七年來最低點后，鐵礦石原礦價格一路上升，兩個月內(nèi)漲幅達到36%，鑒于全球鐵礦石的生產(chǎn)過剩，這一現(xiàn)象普遍認識不可持久，原石價格將繼續(xù)下跌。
自2000年以來，鐵礦石經(jīng)歷了黃金10年，如今供給增大，需求減少，價格一降再降。在世界經(jīng)濟復蘇疲軟、市場需求逐漸走弱的情況下，供應(yīng)過剩的現(xiàn)象不斷加劇。事實上，包括鐵礦石在內(nèi)的主要大宗商品在繁榮期內(nèi)都吸引了大量投資，導致許多大宗商品處于供應(yīng)過剩的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石生產(chǎn)在2014年至2015年間達到峰值后將逐步下降。為應(yīng)對價格下跌，不少生產(chǎn)商努力提高生產(chǎn)效率，降低成本，使整個行業(yè)的邊際生產(chǎn)成本下降，從而進一步推動了價格下跌。
那在市場如此慘淡的情況下，為什么礦業(yè)巨頭不斷逆勢擴大生產(chǎn)那，2014年力拓鐵礦石發(fā)運量首次超過3億噸，同比增長17%，2015年計劃產(chǎn)量3.3億噸，2017年增至3.6億噸；巴西淡水河谷也計劃在未來兩年將產(chǎn)能擴大至4.5億噸。對于逆勢擴張，巴西淡水河谷認為，價格是一個市場問題，主要由市場根據(jù)供需情況決定。而作為鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)，最重要的是保持自己在該行業(yè)的國際競爭力和領(lǐng)導地位，并在恪守資本管理紀律及維持低成本架構(gòu)的同時，通過世界級的項目來獲得增長。
在競爭嚴酷的市場中，不進則退。在這輪熊市中，可以輸?shù)衾麧�，但不能丟掉競爭力和市場份額。這可能是鐵礦石巨頭們紛紛逆勢擴張的共同心態(tài)。此外，出于對中國等新興市場國家經(jīng)濟的長期看好，以及亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資的興起對鋼鐵、銅和其他自然資源的持續(xù)需求等，都成為鐵礦石巨頭逆勢擴產(chǎn)的重要考量因素。
過去一段時間來，鐵礦石價格的大幅下降已迫使一些成本較高的生產(chǎn)者逐步退出市場。高盛公司認為，只有鐵礦石價格跌至低于生產(chǎn)者的邊際現(xiàn)金成本，才能迫使礦山關(guān)閉，從而實現(xiàn)市場的供需平衡。鑒于季節(jié)性因素和暫時的庫存水平導致的短期內(nèi)價格上漲難以維持，價格的回落仍會對很多企業(yè)產(chǎn)生殺傷力。因此，在鐵礦石市場未來逐漸走向供需平衡的過程中，不進則退，強者只能選擇恒強。
鐵礦石等大宗商品價格進入新一輪低谷期，折射出全球貿(mào)易以及新興市場經(jīng)濟體正在經(jīng)歷的深刻變化。大宗商品市場的興盛，得益于新興市場經(jīng)濟體的產(chǎn)出和貿(mào)易的繁榮；隨著全球經(jīng)濟復蘇乏力、新興市場國家進入結(jié)構(gòu)改革期，以及全球制造業(yè)產(chǎn)出持續(xù)放緩，大宗商品市場不得不面對寒流的沖擊，對于那些逆勢擴產(chǎn)的鐵礦石巨頭來說，利潤豐厚的時代恐怕已經(jīng)過去。
